Capítulo 4
La Teoría Dow
«Conoce a tu enemigo y conócete a ti mismo, en cien batallas nunca saldrás derrotado.»
Sun Tzu (El arte de la guerra)
Seguramente al lector le sonará el famoso índice Dow Jones, creado por Charles H. Dow y Edward D. Jones, ya que es uno de los índices bursátiles más importantes de Wall Street, la Bolsa de Estados Unidos.
Pues bien, Charles H. Dow, aparte de ser el creador de los índices bursátiles, sentó los cimientos del análisis técnico (analizar gráficos para predecir el movimiento de los precios en el futuro) con su famosa Teoría Dow.
Esta teoría, creada sobre seis principios básicos, está construida sobre la acción del mercado, y sólo tiene en cuenta la evolución de los precios. Le pido, pues, al lector, máxima atención, porque aquí empieza el camino para ser un gran inversor.
Los seis principios básicos son:
1.º) Los índices lo cuentan todo: El precio de una acción que cotiza en el mercado es el resultado de la decisión de miles de inversores (mejor o peor informados) en función de la información existente en el mercado, es decir, el precio cotiza lo que vale una acción a partir de toda la información del mercado.
2.º) Los mercados se mueven en tres tendencias: Al igual que el mar, donde hay mareas y olas, los mercados bursátiles se mueven en tendencias primarias (duran años y pueden ser alcistas o bajistas), tendencias secundarias (duran meses y suelen ir en contra de la tendencia primaria, con 1/3 de proporción, es decir, si la tendencia primaria hizo subir la Bolsa en dos años un ciento por ciento, la secundaria puede durar cuatro meses y hacer que la Bolsa caiga un 33 por ciento sobre esa subida del ciento por ciento) y la tendencia terciaria (dura días y son las fluctuaciones de los precios al alza y a la baja dentro de las tendencias secundarias).
3.º) Principio de confirmación: Se basa en que para que un mercado se considere bajista o alcista no basta con que lo sea una sola acción, sino que varias acciones a la vez tendrían que tener la misma dirección alcista o bajista para confirmar que la tendencia del mercado en general sea alcista o bajista.
4.º) El volumen se mueve con la tendencia: Este principio es de los más importantes y nos viene a decir que en un mercado alcista el volumen –es decir, el número de acciones que se compran y venden en una sesión bursátil– aumenta cuando los precios suben y disminuye cuando los precios bajan, y en mercados bajistas el volumen aumenta cuando los precio bajan y disminuye cuando los precios suben.
5.º) Una tendencia sigue vigente mientras no exista una señal clara de cambio de dirección: Nos indica que un mercado alcista seguirá siéndolo mientras no aparezcan señales claras de un cambio a bajista, y un mercado bajista seguirá siendo bajista mientras no aparezcan señales claras alcistas (en los próximos capítulos aprenderemos a saber identificar las señales de cambio). Este principio nos enseña que los inversores que compran en un mercado alcista y venden apresuradamente antes de tener señales claras de que el mercado alcista ha dejado de serlo, tendrán menos beneficios que aquellos que saben esperar a que el mercado se lo indique.
6.º) Las tendencias principales tienen tres fases:
En los mercados alcistas tendremos una 1.ª fase de Acumulación, en la que los inversores mejor informados –tiburones– compran la acciones de los pequeños inversores –pezqueñines–, que venden disgustados por el mal comportamiento del mercado y porque, en general, existe un sentimiento negativo en el mercado debido a las malas noticias económicas.
En la 2.ª fase, Seguidores de Tendencia, los informes financieros empiezan a ser más alentadores, las compras de las acciones empiezan a aumentar considerablemente y las blue chips suben. En esta fase suele entrar ese 5 por ciento de inversores VIP (donde quiero que esté usted) y los beneficios potenciales pueden ser muy grandes.
Finalmente, la 3.ª fase es la de Distribución, que se caracteriza porque la Bolsa lleva ya mucha subida y empiezan a acudir a ella los pequeños inversores (el 95 por ciento restante de pezqueñines que no saben los tres pecados originales), el volumen es muy alto y las noticias financieras muy buenas, los chicharros suben muy rápido mientras que las blue chips no tanto, y sobre todo, ¡la Bolsa está de moda! ¡Se habla de Bolsa hasta en los programas del corazón!
Ante este panorama, ahora es cuando empieza el mercado bajista...
En los mercados bajistas tendremos una 1.ª fase de Distribución, donde los inversores mejor informados –tiburones–, conscientes de que el mercado ha subido demasiado, empiezan a vender las acciones que compraron en la 1.ª fase de acumulación. Al ser el volumen que se mueve muy alto, las ventas apenas provocan caídas en los valores. Esas acciones las compran los pezqueñines, que ven, un poco frustrados, cómo las subidas empiezan a desvanecerse, y empiezan a producirse las primeras caídas del mercado.
La 2.ª fase es de Pánico, ya que los compradores empiezan a escasear y los vendedores de acciones aumentan considerablemente. La tendencia a la baja se dispara de repente provocando una caída en vertical de las acciones y que el volumen movido en Bolsa aumente muchísimo. Esta fase suele terminar en una fase lateral, donde las acciones paran de caer, pero no suben... dejando a miles de inversores con sus acciones en pérdidas... (El tiburón se ha vuelto a merendar al pezqueñín.)
La 3.ª fase es la Venta por Desánimo. Los pequeños inversores que mantuvieron sus acciones durante las fuertes caídas (debido a que no supieron perder a tiempo), asumen que lo han perdido todo y, desanimados y hundidos, venden sus acciones, ya que la mayoría no quiere volver a saber nada de la Bolsa... Las noticias en los periódicos son desalentadoras, y en la televisión se habla de «lo mal que está la Bolsa». Estas acciones por las que los pezqueñines pagaron mucho comprando en la cima y que ahora venden en mínimos, a precios muy baratos, son compradas por los tiburones porque, señoras y señores, ¡estamos entrando otra vez en la 1.ª fase de acumulación de un mercado alcista!
Este ciclo de la vida volverá a repetirse y siempre habrá ingenuos pezqueñines esperando a comprar las acciones en las cimas y grandes tiburones comprando a precios de ganga.
Supongo que el lector se preguntará en qué fase estamos ahora, a finales de 2013. Pues bien, se lo diré, ahora nos encontramos en los inicios de la 2.ª Fase de un mercado alcista, «Seguidores de Tendencia», es decir, es ahora, en este contexto económico, donde los inversores a los que yo considero VIP deberían entrar en el mercado y no esperar dos/tres años a que la Bolsa haya subido todo lo que tiene que subir. Porque les aseguro que entrando en esta 2.ª fase ustedes siempre tendrán (ahora que ya los conocen) pezqueñines suficientes para «colocarles» las acciones cuando llegue el momento oportuno...
Tendencias, canales, soportes y resistencias
Vamos a conocer ahora las tres tendencias que pueden tener los mercados o las acciones. Cualquier precio suele estar un 33 por ciento del tiempo en una de estas tres tendencias (alcista, bajista o lateral). Las explicamos una a una.
Tendencia alcista (bull market): Una acción estará en tendencia alcista cuando sus precios mínimos y máximos sean crecientes. Un mercado alcista se conoce como bull market, ya que en la Bolsa las subidas se representan con un toro, (debido a que en su ataque el toro embiste desde abajo hacia arriba, como una acción subiendo).
Como se puede ver en el gráfico, los precios mínimos de esta acción, marcados con los puntos 1, 3, 5 y 7, son cada vez más altos. Lo mismo ocurre con los precios máximos, marcados con los puntos 2, 4 y 6. Pues bien, esto es lo que se llama una tendencia alcista. Simplemente marcando una línea entre sus mínimos crecientes (puntos 1 y 3), esta línea rebota dejando un mínimo cada vez más alto que el anterior y creando un nuevo máximo. La tendencia alcista dejará de serlo si el precio rompe a la baja la línea que une los puntos 1, 3, 5 y 7. Que rompa a la baja la tendencia alcista no significa necesariamente que la acción pase a una tendencia bajista, ya que podría pasar durante un periodo de tiempo a una tendencia lateral.
Tendencia bajista (bear market): Diremos que una acción está en tendencia bajista cuando su precio vaya marcando máximos y mínimos decrecientes. Un mercado bajista se conoce como bear market, ya que en la Bolsa las bajadas se representan con un oso (debido a que el oso ataca dando un zarpazo desde arriba hacia abajo, como el movimiento de una acción cayendo).
Como vemos en el gráfico 7, los máximos marcados por el precio en los puntos 1, 3, 5 y 7 son cada vez más bajos, al igual que los precios mínimos (puntos 2, 4, 6 y 8), que cada vez marcan un mínimo inferior. Para marcar claramente la tendencia bajista, nos basta con trazar una línea entre sus dos máximos decrecientes (puntos 1 y 3) y prolongarla hacia abajo. Cuando el precio toca la línea de la tendencia bajista (punto 5), éste cae desde la línea para marcar un nuevo mínimo más bajo (punto 6).
La tendencia bajista se mantendrá siempre que el precio no rompa la línea que hemos trazado. Como vemos en el punto 9, el precio rompió al alza nuestra línea de tendencia bajista, por lo que en ese punto ¡dejamos de estar en tendencia bajista! Pero, como dije en el gráfico 6, «que dejemos de tener tendencia bajista no significa que la tendencia sea ahora alcista»; puede serlo o no, lo normal es que el precio pase a una tendencia lateral y luego se incline definitivamente por ser alcista o bajista.
Tendencia lateral: Decimos que una acción está en un rango o tendencia lateral cuando los precios máximo y mínimo entre los que se mueva el valor sean estables. Es decir, ahora el precio no sube ni baja, sino que se mantiene oscilando durante un rango limitado. Cuando el precio rompa el rango lateral al alza, se podría iniciar una tendencia alcista. Pero si el precio rompiera la tendencia lateral por abajo, entonces podríamos iniciar una tendencia bajista.
En el gráfico 8 se muestra una comparación de las tres tendencias que acabamos de explicar. La tendencia alcista (que es la que nos interesa para ganar dinero comprando acciones), la tendencia bajista (que tendremos que detectar para vender las acciones), y la última, la tendencia lateral (que puede ser muy buena para indicarnos que el mercado va a decidirse entre tendencia alcista o bajista).
¿Qué tal está el lector? ¿Está adaptándose a los nuevos conceptos? Supongo que sí, no esperaría menos de usted. Le recuerdo que este tema es básico y muy importante, ya que conociendo estas normas básicas usted puede saber en cualquier instante, simplemente mirando el gráfico e identificando si un valor está en una tendencia alcista, bajista o lateral, si merece la pena comprarlo o no.
La tendencia que más nos interesa es la alcista, evidentemente. Así que, una vez tenga este tema dominado, podría empezar a ver en el programa de análisis de gráficos de la web las tendencias de los principales valores de la Bolsa española (blue chips). Le recomiendo que seleccione un periodo temporal de tres meses (si no lo verá muy pequeño), viene por defecto, así que no tendrá que cambiar nada.
Bien, ahora que ya conocemos las tres tendencias del mercado, o de las acciones (ya que las tendencias son generales, valen para cualquier activo financiero que tenga un precio que cotice), y sabemos trazar la línea que une los mínimos crecientes (para marcar una tendencia alcista) y la línea que marca los máximos decrecientes (para marcar una tendencia bajista), vamos a crear los canales, que pueden ser como las tendencias...
Existen canales alcistas, bajistas y laterales. Dibujarlos es tan fácil como trazar una línea paralela a la línea de la tendencia que habíamos trazado antes; así pasamos, por ejemplo, de una tendencia alcista a un canal alcista, donde dos líneas nos «limitan» los mínimos y máximos crecientes. Con los ejemplos gráficos lo veremos más fácil.
Como vemos en el gráfico 9, partiendo de una tendencia alcista hemos trazado una línea superior paralela a la línea inferior que nos va limitando los puntos mínimos crecientes. Así sabemos por qué canal se moverá nuestra acción. Con una manera tan simple de comprar cuando el precio toca la línea de tendencia inferior (1, 3, 5 o 7) y vender cuando el precio toque la línea superior de máximos (2, 4 o 6) ya tendríamos un sencillo método de inversión, que a medida que vayamos adquiriendo conocimientos, iremos sofisticando.
En el gráfico 10 simplemente trazando una paralela a la línea de tendencia bajista que une los máximos decrecientes obtenemos un canal bajista.
Finalmente, en el gráfico 11 tenemos un ejemplo de canal lateral, limitado por un nivel de precios superior (resistencia) y otro inferior (soporte). Observamos que podríamos comprar cuando el precio toca la línea inferior de los 11.250 puntos del Ibex-35 y vender cuando el precio se acercara a la línea superior; así tendríamos el método sencillo para ganar dinero en un mercado lateral.
Otra estrategia simple pero efectiva para comprar y vender en un canal alcista (sólo vamos a operar en canales alcistas o laterales, nunca operaremos en un canal bajista para no ir en contra de la tendencia) consiste en comprar cuando el precio esté en la base del canal y vender cuando esté en la parte alta del canal, así de simple. Puede verlo de una manera más clara en el gráfico 11.B.
Le voy a explicar ahora dos conceptos básicos que usted ha visto sin darse cuenta y que son muy importantes. Son los soportes y las resistencias:
1) Un soporte (suelo) es simplemente un nivel de precios donde hay más compradores que vendedores, es decir, habrá muchas personas que consideren que la acción está barata y querrán comprarla y muy pocas que les parezca cara y quieran vender.
Voy a ponerles un ejemplo: supongan que quieren comprar unas acciones de una empresa X, miran la página web que les indico, www.eleconomista.es/indice/IBEX-35, ven que las acciones de esa empresa están cayendo y se preguntan ¿tengo que comprar ya? La respuesta es NO. El mejor momento de comprar una acción será cuando llegue a un nivel de soporte (suelo), ya que en ese nivel las acciones suelen parar de caer, rebotan en ese suelo y empiezan a subir. Por tanto, compraremos las acciones en niveles de soportes, nunca antes.
Vea cómo en el siguiente gráfico de barras el precio de la acción no baja del nivel de los 10 euros; cuando llega a ese nivel va rebotando ligeramente al alza, hasta que a principios de 1990 se va desde los 10 euros hasta los 50... ¡Un 400 por ciento de subida! Por tanto, quien compró estas acciones en el soporte de los 10 euros, multiplicó por cuatro su inversión, ¿no está mal verdad?
Para dibujar nuestra línea de soportes simplemente tenemos que ver un nivel de precios en el que el precio deja de caer... y desde ahí trazamos una línea horizontal como aparece en el gráfico.
El soporte será más fuerte o tendrá más importancia en la acción cuantas más veces el precio de la acción llegue a ese nivel sin romperlo hacia abajo y rebote. La Bolsa es psicología y si usted ve que cuando la acción llega a ese nivel rebota, usted estará preparado para comprar en cuanto tenga la oportunidad. Y como usted, miles de inversores que querrán comprar a esos precios, de manera que, como dije antes, habrá más compradores que vendedores a ese nivel de precios.
2) Una resistencia (techo) es lo opuesto al soporte, es decir, es un nivel de precios donde hay más vendedores que compradores, es decir, habrá más personas que consideren que la acción a esos precios está cara y querrán vender para recoger los beneficios, y muy pocas personas a las que les parezca barata como para querer comprar.
Por tanto el mejor momento para vender nuestras acciones será cuando su precio se aproxime a un nivel de resistencia (techo), ya que existe una gran probabilidad de que cuando una acción que está subiendo se encuentre un nivel de resistencia pare de subir y empiece a bajar y eso no es lo que queremos, ¿verdad? Por tanto, aprovecharemos las resistencias para vender.
Una resistencia o techo tendrá más importancia cuantas más veces el precio al llegar a esa resistencia pare de subir y caiga.
En el gráfico 13 vemos cómo el precio sube cuando llega al nivel de soporte y cae cuando llega al nivel de resistencia.
Ahora que usted ya sabe la diferencia entre soporte y resistencia, le voy a explicar qué pasa si el precio rompe al alza una resistencia o a la baja un soporte.
–Si el precio de una acción rompe al alza una resistencia, esta resistencia pasará ahora a ser soporte. Esto es muy importante, ya que nos está indicando que ese nivel de techo que tenía la acción, ahora roto al alza, nos servirá de soporte o suelo, es decir, el precio se apoyara en él.
Como vemos en el gráfico 14, una resistencia rota al alza por el precio pasa a ser soporte, lo que quiere decir que si el precio cayera ahora a la zona azul, al llegar al nuevo soporte pararía de caer y rebotaría al alza, con una gran probabilidad.
Existe un movimiento típico al romper el precio una resistencia, y consiste en que una vez que la acción rompe la resistencia sube un poco y luego cae hasta la antigua resistencia ¡que ahora es soporte!, y cuando llega al soporte empieza otra vez a subir. Este movimiento de retorno se conoce como pullback. Veámoslo en el gráfico 15.
También puede producirse un pullback al romperse una tendencia bajista. En el gráfico 16 vemos cómo el precio rompe la línea de la tendencia bajista. Para confirmar que ésta ha dejado de serlo, se forma un pullback. Nuestra compra sería en ese momento (donde indica el círculo).
Ahora pondré el mismo ejemplo de pullback pero rompiendo el precio la línea de la tendencia alcista, de manera que al formarse a continuación el pullback nos confirma claramente que la tendencia alcista ha dejado de serlo, y si no vendimos nuestras acciones en el momento en que el precio rompió a la baja la línea de tendencia alcista, tendríamos una segunda oportunidad de vender las acciones en el círculo que aparece al terminar el pullback, como se puede ver en el gráfico 17.
A modo de resumen de los pullback, véase el gráfico 18, que los recoge tanto en tendencias alcistas como bajistas.
Ya para terminar con los soportes y las resistencias, sólo me queda explicar que cuando un soporte se rompe a la baja, ese soporte pasa a ser resistencia. Como ve, los soportes y las resistencias cambian en función de si el precio los atraviesa o no. En el gráfico 19 vemos cómo la acción se apoyaba en un soporte, pero el precio acabó rompiéndolo a la baja y ese soporte se convirtió en resistencia. Cuando el precio quiso subir, se topó con ese techo y al tocarlo volvió a caer. En el gráfico 19 b observamos que la resistencia rota al alza se convierte posteriormente en soporte.
Volumen
Una vez explicada la Teoría Dow, así como las tendencias, los canales, los soportes y las resistencias, nos queda por ver el volumen, es decir, la cantidad de acciones movidas en un día entre la compra y la venta. Y, amigo mío, el volumen nos indica si todas estas señales que acabamos de ver de roturas de soportes, pullbacks, roturas de tendencias alcistas, etc., son falsas o no. Como dije al principio del libro, no pertenecemos al equipo de los tiburones financieros, sino que somos el 5 por ciento de los pezqueñines, por tanto los tiburones van a intentar que creamos cosas que no son, van a darnos señales falsas para que creamos que tenemos que vender nuestras acciones y poder así comprarlas a precios de ganga... Y usted pensará: ¿y cómo podemos saber si una rotura al alza de una resistencia es una señal falsa de compra?, o ¿si tengo mis acciones y pierden su soporte, tengo que vender ya?...
Todas estas dudas que le pueden surgir me surgieron también a mí cuando estaba en su lugar, leyendo libros de Bolsa y queriendo aprender. Lamentablemente, en mi caso los libros que leí me explicaban bien los gráficos pero ninguno me explicó al detalle cómo saber cuándo estamos siendo manipulados por los tiburones financieros (también conocidos como «manos fuertes»). No se preocupe, para eso escribí este libro, para enseñarle a entender la Bolsa y para ir un paso más allá y enseñarle también los trucos y señales que nos dan los gráficos para evitar que nos manipulen los tiburones.
Pues bien, el volumen va a ser nuestra señal de alarma, es lo que nos indicará cuándo una señal del mercado es cierta o falsa, y sabremos comprar cuando compran los tiburones y vender cuando ellos vendan.
Le voy a poner unos ejemplos, pero si le queda alguna duda no se preocupe, ya que a lo largo del libro tendremos en cuenta el volumen en todos los análisis, al ser el mejor indicador.
Una vez que termine de leer este libro, usted sabrá analizar gráficos de una manera práctica y sencilla. Pero supongamos que ve un determinado valor que rompe una resistencia (techo) muy importante, lo que quiere decir, en principio, que usted debería comprar esa acción («toda acción que rompe una resistencia al alza nos da una señal de compra»). En ese instante le vienen a la cabeza mis palabras de que el volumen es el indicador que nos sirve para saber si una señal de compra o venta es cierta o falsa. ¿Cómo puedo saber si esa ruptura al alza de la resistencia es una señal cierta mirando el volumen? Muy fácil, usted tiene que ver un aumento considerable de volumen, de tal forma que el número de acciones que se muevan el día de la ruptura de la resistencia sea aproximadamente dos o tres veces superior a la media de los otros días.
A modo de resumen recuerde estas frases: «Un gran volumen nos confirma que las señales alcistas o bajistas son ciertas» (en señales bajistas no hace falta un aumento tan significativo de volumen como en las subidas) y «un escaso volumen nos lleva a pensar que la señal alcista o bajista es falsa». Por tanto, para cualquier venta o compra necesitaremos la confirmación de un aumento del volumen negociado.
Por ejemplo, si usted ve que una acción rompe al alza una resistencia, a estas alturas ya sabrá que es una señal de compra. Si observa que al romper esa resistencia al alza el volumen aumenta considerablemente, esto significa que hay muchas acciones moviéndose en ese instante, lo cual quiere decir que miles de inversores están viendo lo mismo y están pensando en comprar como usted. Por ese simple motivo, sabemos que esa señal de compra es cierta, y tenemos que comprar.
Sin embargo, si en la misma situación de ruptura al alza de una resistencia (techo) vemos que el volumen apenas se altera o incluso es menor que la media del resto de días, entonces estamos ante una señal falsa, ya que quien la ha provocado suelen ser los tiburones, para hacer creer que la acción va a subir, provocar que usted compre y poder vender ellos sus acciones. Por tanto, como lo que quiero es que usted pertenezca a ese 5 por ciento de inversores VIP que no tiene sentimientos, sabe perder y es disciplinado, ahora más que nunca tiene que serlo. Si ve que sus acciones rompen al alza una resistencia, usted, con total tranquilidad y disciplina, mirará el volumen: si es pequeño sabrá que esa señal es falsa y que a los pocos días el precio volverá a ponerse por debajo de la resistencia; si, por el contrario, el volumen aumenta considerablemente, sabrá que la señal es cierta y mantendrá sus acciones y/o comprará más. Así de simple, ¿se da cuenta de que invertir en acciones no consiste en complicados cálculos matemáticos? Simplemente es saber analizar lo que nos está diciendo el mercado con los gráficos, sólo eso.
Veamos algunos ejemplos prácticos.
En el gráfico 20 el Ibex-35 (el índice bursátil más importante de la Bolsa española) tiene un nivel de soporte (suelo) importante en los 13.500 puntos marcado por la línea horizontal, ya que, si se fija, el precio rebotó cuatro veces en ese nivel (está marcado por las flechas pequeñas). Sin embargo, a principios de 2008 el precio no rebotó en el nivel de soporte y rompió hacia abajo ese nivel, por tanto ahora es cuando tenemos que ver si el volumen aumenta para confirmar que la señal de venta es cierta. El volumen está colocado debajo del gráfico y representado por barras verticales, y vemos que, efectivamente, aumenta (llega a 500.000 frente a los 300.000 habituales) cuando el precio rompe el soporte. Por tanto, estamos ante una señal clara de venta, y tendremos que vender.
Supongamos que llegamos tarde para vender... ¿Está todo perdido? No. Recuerde la frase «todo soporte roto a la baja se transforma en resistencia». Pues bien, una vez dada la señal de venta, casi siempre suele ocurrir la figura del pullback que, recordemos, es el movimiento que hace el precio para volver a la zona de salida (en este caso la resistencia de los 13.500). El lector observará que el Ibex-35 vuelve unos días después a ese nivel de los 13.500 puntos, y aquí tiene la segunda oportunidad de ¡vender! No sea tan ingenuo como para creer que lo peor ya pasó y que se puede comprar: ese movimiento de subida es falso; fíjese que se para en la resistencia de los 13.500 y no puede con ella para quedarse por debajo... ¿Quiere saber qué pasó después con el Ibex-35? Pues que siguió cayendo hasta ver niveles por debajo de los 6.000 puntos... Fíjese en la importancia de saber leer bien el gráfico y no dejarnos engañar por los tiburones.
Ahora, en el gráfico 21, le pongo un ejemplo a la inversa, es decir, cuando el precio rompe al alza una resistencia (techo) situada en los 15 euros. Nos daría una señal de compra, que nos confirma el volumen, ya que éste aumenta.
Otro aspecto a tener en cuenta en el volumen es que, aparte de indicarnos si las señales de compra o venta son ciertas o falsas, también nos indica si las tendencias alcista o bajista tienen fuerza para seguir su recorrido o si, por el contrario, el movimiento es débil y, por tanto, está a punto de terminar. Recuerde estas cuatro frases:
1) Si el precio sube y el volumen sube: tendencia alcista fuerte.
2) Si el precio sube y el volumen baja: tendencia alcista débil.
3) Si el precio baja y el volumen sube: tendencia bajista fuerte.
4)) Si el precio baja y el volumen baja: tendencia bajista débil.
En resumen, un gran volumen nos indica que la acción tiene fuerza en su subida o en su bajada; por el contrario, si el volumen escasea, todo apunta a que el movimiento de subida o bajada está terminando y puede darse la vuelta.
Para terminar este tema, vamos a poner un ejemplo visual: un gráfico de líneas de Jazztel (gráfico 22). Observamos que desde abril hasta junio de 2010 el precio tuvo una tendencia bajista que lo llevó desde los 3,2 euros hasta los 2,6 euros, confirmando un gran volumen esta tendencia bajista fuerte. Posteriormente, entre junio y julio, el volumen baja, indicándonos que la tendencia bajista ha perdido fuerza. Finalmente, a principios de octubre, cuando el precio estaba a 2,8 euros y empezaba a subir «lentamente», observamos que el volumen aumenta con fuerza, indicándonos que es el momento de comprar, pues la señal de subida es cierta, ya que nos está indicando que los tiburones financieros están comprando (y el inversor inteligente es el que compra y vende cuando ellos lo hacen). Esa subida de principios de octubre de 2010 hasta marzo de 2011 llevó el precio desde los 2,8 euros hasta los 4,1 euros., ¡un 46 por ciento de subida! Y todo apoyado por el volumen.
