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Características principales de los tipos de opciones binarias

 

 

 

 

 

Este capítulo trata de las características clave de un contrato en opción binaria disponible a nivel mundial y en Estados Unidos. Hay dos tipos básicos de inversión en opciones binarias. La primera es la opción binaria escalonada ofrecida en la Bolsa Nadex, parte de la IG Markets, la Bolsa de Cantor, CBOE, CBOT y las opciones binarias NYSE, también conocidas como Byrds. Las opciones binarias NYSE se pusieron en marcha en 2016 y ofrecieron opciones binarias sobre las principales acciones. La entrada de NYSE a las opciones binarias permitió a los operadores invertir en opciones binarias semanales sobre las principales acciones. El CBOE ofrece opciones binarias en el VIX y anunció opciones binarias en el índice A50 chino. Estos son cambiadores de juego potenciales para los operadores que buscan utilizar las opciones binarias como parte de su caja de herramientas de inversión total.

Nadex y la Bolsa de Cantor son CFTC aprobados. Nadex es propiedad de IG Markets. La Bolsa de Cantor es propiedad de Cantor Fitzgerald, es una verdadera bolsa y no hace mercado en los binarios. En otras palabras, no toman el otro lado de una inversión realizada por un cliente. En lugar de esto, la liquidez está suministrada por los creadores de mercados independientes. El segundo tipo de inversiones en opciones binarias es la plataforma no escalonada, que simplemente ofrece la oportunidad de apostar sobre si el precio será más alto o más bajo cuando expire. Esto no se permite actualmente en Estados Unidos, pero es popular en todo el mundo.

Más adelante, también hablaré de las cuatro estrategias básicas de inversión –at-the-money, in-the-money, out-the-money y deep-in/out-the-money–, así como del papel del creador de mercado en el proceso. Este capítulo terminará con un ejemplo de un escenario oferta/demanda.

 

 

Definir las características clave

 

Vamos a empezar definiendo las características que dan forma a la mayor parte de la selección e inversión de las opciones binarias escalonadas. Estos términos se utilizan una y otra vez a lo largo de este libro, por lo que estas definiciones deberían permanecer en su memoria. Al final acabará conociéndolos bien.

 

Fecha de vencimiento: momento en que la opción expira.

Valor de liquidación: el valor de la opción cuando expira. Será un pago fijo de 0 $ o de 100 $.

Precio del mercado subyacente: es el precio de mercado en tiempo real del contrato subyacente.

Contrato: es la unidad básica de una inversión de un lote. El valor de un lote varía entre las empresas. Por ejemplo, un lote en Cantor es de 1 $. Uno lote en Nadex es de 100 $. En IC, 0,01 lotes son 100 $.

Demanda (bid): el precio más alto que un operador recibe para la apertura de vender un contrato.

Comprar (buy): se refiere a la apuesta en que el mercado subyacente va a subir. Un operador abre una inversión y paga el precio de venta asociado con un precio de ejercicio. Si el precio sube por encima del precio de ejercicio, entonces el operador gana los 100 $ del precio ofertado.

Venta (sell): se refiere a la apuesta en que el mercado subyacente va a bajar. Un operador pone en venta un pedido abierto. El operador paga por abrir la operación de venta (100 $-precio bid). Eso es 100 $-precio bid. Esto es igual a ponerse en una posición, anticipando una disminución en el precio del mercado subyacente. También es el precio de la prima que el operador paga para cerrar una posición que se ha comprado. La venta también está etiquetada como put en la Bolsa de Cantor.

Diversificación (spread): es la diferencia entre el precio ofertado y el precio demandado. En cualquier nuevo mercado, la diversificación tendrá la tendencia a estrecharse a medida que el volumen aumente.

Tamaño de la demanda (bid size/offer size): este es el número de posiciones que se compran o se venden. Va a encontrar que el tamaño de la oferta y el de la demanda no son útiles como indicadores del sentimiento.

Comisión (commission fee): el operador puede pagar una comisión por transacción. Nadex cobra 1 $ por transacción. Hay empresas que ofrecen binarios Nadex que podrían ofrecer diferentes comisiones.

Hora de inicio (start time): en Nadex, los mercados de IC y en la Bolsa de Cantor, la hora de inicio para los operadores en opciones binarias está fijada al principio de un intervalo. Un intervalo comercial de 5 minutos empieza, por ejemplo, a las 17:00 y finaliza a las 17:05. Un operador puede entrar en la inversión antes de la expiración, pero el tiempo de expiración no se desencadena a causa de la entrada. En otras plataformas (explicadas más adelante), se ofrece un inicio pactado. Esto significa que el operador acuerda el punto de inicio de la inversión y acaba cuando ha pasado un tiempo pactado.

Valor de liquidación (settlement value): es el precio que la empresa utiliza para determinar si la inversión ha sido un éxito o un fracaso. Observe que no hay un acuerdo entre las diferentes empresas sobre cuál es el valor de cierre. Hay diferentes fórmulas para determinar este valor. Es particularmente importante el hecho de que el valor de cierre establecido de los mercados en opciones binarias que subyace entre las empresas offshore (no regulado en Estados Unidos, Londres o Australia) es, a menudo, manipulado para reducir éxitos.

Duración de caducidad (expiration duration): los vencimientos binarios hacen referencia a la duración de la opción. Entre las plataformas globales, las duraciones de los vencimientos se encuentran entre un minuto hasta una semana.

Nota: Los principios de inversión binaria se aplican a todos los marcos del tiempo. En cortos espacios temporales están implicadas más habilidades de tiempo y requieren un enfoque en indicadores de momento y de patrones de ruptura. Marcos temporales más largos, como un día o más, permiten que los fundamentales influyan en los patrones de precio.

Observe que aquí faltan las características de las opciones conocidas como Greeks-Delta, Theta, Vega, Volga, y así sucesivamente. No nos las hemos dejado. Es solo que no son necesarias para la inversión en opciones binarias semanales o intradía, como otras de pagos fijos.

 

 

Precio de ejercicio versus precio del mercado subyacente

 

Las opciones binarias que ofrecen un enfoque escalonado tienen varias características que deben entenderse a fondo. Algunas de estas características serán familiares a los operadores de opciones y son comunes en todas las opciones.

La primera característica que se necesita entender es la de precio de ejercicio (strike price). Este es el precio objetivo que el operador anticipa que tendrá a la hora de vencimiento: por encima o por debajo del objetivo. Es importante tener en cuenta que puede haber hasta 14 precios de ejercicio enumerados por la Bolsa de Nadex para cada contrato subyacente. Cuando se tiene un conjunto de precios de ejercicio para la inversión, se llaman escalera.

Por ejemplo, en Nadex e IG, las escaleras en opciones binarias semanales son declaraciones en las que el operador decide comprar la opción binaria si está de acuerdo en que será mayor que el precio de ejercicio asociado. Si el operador cree que la liquidación será más baja que el precio de ejercicio asociado, la inversión que se aplica es una venta. Véase la tabla 1.1 para ejemplos de escaleras en opciones binarias. Nótese que el precio de ejercicio más cercano al precio indicativo (que es el precio de mercado del contrato subyacente) tiene un valor solicitado de alrededor de 50. Siempre se da el caso de que el precio de mercado más cercano al precio de venta será valuado cerca de 50.

 

Contrato del precio de mercado	Expiración	Demanda	Oferta	Indicativo
Oro (feb16) > 1094,5 Oro (feb16) > 1084,5 Oro (feb16) > 1074,5 Oro (feb16) > 1064,5 Oro (feb16) > 1054,5 Oro (feb16) > 1044,5 Oro (feb16) > 1034,5	18-dic-15 18-dic-15 18-dic-15 18-dic-15 18-dic-15 18-dic-15 18-dic-15	9,50 19,50 33,25 48,75 64,00 77,00 86,00	17,50 27,75 41,50 57,00 72,25 85,00 94,25	1066,7 1066,7 1066,7 1066,7 1066,7 1066,7 1066,7

 

Tabla 1.1 Momento de un contrato binario a precios de ejercicio.

 

Otro componente que se debe entender es el mercado subyacente. Las opciones binarias rastrean específicamente un mercado en particular conocido como el mercado subyacente. El mercado subyacente para precios de ejercicio binarios indiciarios son, a excepción de los pares de divisas, los futuros contratos a corto plazo. Por ejemplo, un operador queriendo ponerse en una posición del oro estaría mirando, no solo el mercado spot del oro, sino también el contrato futuro del oro que se está comerciando en la Commodity Exchange, Inc. (COMEX). Del mismo modo, si un operador quiere invertir en el S&P 500 binario en Nadex, el mercado subyacente actual es el contrato de futuro activo. El hecho de que los mercados subyacentes puedan ser un contrato de futuros en los mercados no plantea dificultades. El hecho es que los contratos de futuros a corto plazo y a precio spot para estos mercados se mueven en estrecho tándem entre sí. Pero el precio exacto establecido se encuentra en los contratos futuros y no en el mercado spot subyacente, excepto en el caso de las divisas.

La lista actualizada de qué mercados pueden ser negociados en estos intercambios puede ser fácilmente encontrada en sus respectivas páginas web (Tabla 1.2).

 

Empresa	Web
North American Derivative Exchange (Nadex) IG NYSE ByRDs CBOE Cantor Exchange	www.nadex.com www.igmarkets.com https://www.nyse.com/products/options-byrds https://www.cboe.com/micro/binaries/introduction.aspx www.cantorexchange.com

 

Tabla 1.2 Plataformas binarias.

 

 

Pares de divisas como un mercado subyacente

 

En Nadex IG y la Bolsa de Cantor, las opciones binarias están disponibles en múltiples pares cruzados. USD/JPY, USD/CAD, USD/CHF, EUR/USD, GBP/USD, EUR/JPY, GBP/JPY, AUD/JPY y el AUD/USD. Esta es una amplia gama de pares de divisas para permitir que el operador juegue a casi cualquier estrategia y correlacione esta estrategia con los acontecimientos del mercado global. Para realizar un seguimiento semanal de las inversiones en opciones binarias de divisas, el mercado subyacente es el mercado de divisas al contado (véanse las tablas 1.2 y 1.3).

Los operadores binarios principiantes deberían considerar los vencimientos semanales. La inversión va desde el lunes a las 3 de la mañana EST aproximadamente hasta las 3 de la tarde EST del viernes. Los vencimientos semanales dan el tiempo al operador de acertar, así como tiempo a los fundamentales para trabajar en los mercados. En los últimos años, Nadex e IG han añadido vencimientos de 20 minutos y de 5 minutos a sus plataformas en opción binaria. Todas las características de las duraciones más largas diarias y semanales están presentes en los binarios de corta caducidad.

 

 

Moneyness

 

Una de las relaciones más salientes a entender a fondo es dónde el precio de ejercicio binario se relaciona con el del mercado subyacente. Esta característica es conocida en el campo de la inversión como moneyness. Entender el moneyness del contrato en opciones binarias genera la habilidad de medir el sentimiento del mercado y, junto con él, la probabilidad esperada de éxito en una opción binaria particular. Hay tres indicadores clave para evaluar.

 

• At-the-money (ATM): cuando el precio de ejercicio es igual al precio del mercado subyacente. Para opciones binarias que no son escalonadas, poner una operación de máximos y mínimos encima es, en efecto, un at-the-money.

• In-the-money (ITM): cuando el mercado subyacente es mayor que el precio de mercado o de ejercicio. Esto ocurre cuando un operador compra la posición. Cuando el operador abre una posición para vender, la opción es in-the-money cuando el mercado subyacente es inferior al precio de ejercicio.

• Out-of-the-money (OTM): esto ocurre cuando un operador abre una posición para comprar y cuando el mercado subyacente es menor que el precio de ejercicio y el precio de ejercicio está por encima del precio del mercado al contado. Esto también se produce cuando un operador abre una posición de vender y el mercado subyacente es mayor que el precio de ejercicio.

 

Podemos añadir dos importantes variaciones más de la condición del precio de ejercicio en opciones binarias: deep-out-of-the-money y deep-in-the-money. Estas se refieren a los precios de ejercicio externos o escaleras. Una buena manera de pensar acerca de dónde se encuentran, desde el punto de vista del precio, es la profundidad en lo que se refiere al precio de ejercicio como un 10% de la probabilidad para out-of-the-money y el 90% para in-the-money. Algunos operadores sostienen que estos niveles no son profundos.

La condición de estar near-the-money también es una forma creíble de caracterizar la relación entre el precio de ejercicio en opciones binarias y su moneyness.

Cuando el precio de ejercicio en opciones binarias es más o menos at-the-money, el coste de la compra de este precio de ejercicio estará cerca de 50 $ por unidad, porque el mercado interpretará un precio de ejercicio ATM que tiene la misma probabilidad de subir o de bajar. Esto significa que una exploración del precio real de ejercicio pide precios que estén cerca de 50 $ pudiendo, de hecho, servir de guía rápida cuando el mercado subyacente al contado está at, sin mirar siquiera a un gráfico. Una buena idea es revisar habitualmente los precios ATM y ver la relación que tienen con el mercado subyacente.

 

 

Moneyness y dirección del operador

 

Cuando un precio de ejercicio en opciones binarias es in-the-money (ITM), su significado, así como su rentabilidad, dependen de si el operador ha ido a corto o a largo plazo. Por ejemplo, si el operador está poniéndolo en una posición larga, está a la espera de que el mercado subyacente al contado suba (Tabla 1.3). In-the-money significa que el mercado al contado subyacente ya se ha movido por encima de la opción binaria –el precio del mercado subyacente es mayor que el precio de ejercicio–. Esto es exactamente lo que el operador quiere que suceda para que se generen beneficios. El efecto es que el mercado empieza a valorar más alto el coste de compra de ese contrato. La multitud se vuelve optimista para que el precio permanezca por encima del precio de ejercicio.

 

 

Situación	Relación con el mercado
In-the-money At-the-money Out-of-the-money	Mercado subyacente < precio de ejercicio Mercado subyacente = precio de ejercicio Mercado subyacente > precio de ejercicio

 

Tabla 1.3 Moneyness y el precio de ejercicio cuando se compran binarios.

 

Situación	Relación con el mercado
In-the-money At-the-money Out-of-the-money	Mercado subyacente < precio de ejercicio Mercado subyacente = precio de ejercicio Mercado subyacente > precio de ejercicio

 

Tabla 1.4 Moneyness y el precio de ejercicio cuando se venden binarios.

 

En la compra de una opción binaria, recuerde estas relaciones entre moneyness la relación con el mercado de contado.

El estatus in-the-money para el vendedor es diferente (Tabla 1.4). Ser ITM para los vendedores significa que estos están apostando a que el precio de ejercicio es inferior respecto al precio de ejercicio en opciones binarias. El contrato en opciones binarias debería ser visto como un suelo en el que cae el mercado al contado. Esto es lo que el vendedor quiere que pase. Por lo tanto, la prima para el precio de ejercicio incrementa para aquellos que quieren invertir con la tendencia a la baja del momento. Recuerde, en Nadex, la prima por vender es de 100 $ (precio de demanda).

El operador recibe el precio de la demanda y la mantiene si el precio de liquidación se mantiene por debajo del precio de ejercicio.

Por ejemplo, si el precio de la demanda es de 85 $ por un precio de ejercicio en opciones binarias, esto significa que el precio de ejercicio en opciones binarias es deep-out-of-the-money para los operadores, pero en deep-out-of-the-money para los vendedores. El mercado piensa que hay una probabilidad del 85% de que el precio al contado se mantenga por encima del binario, pero solo un 15% de que caiga por debajo del binario. Si el mercado se vuelve a la baja, la oferta se reducirá. Por ejemplo, la demanda puede estar en 85 $ y luego noticias bajistas provocan que reduzca hasta los 50 $. El operador apuesta 100 $ en la caída del mercado al contado, precio de demanda o 50 $, mucho superior a los 15 $ de antes

Generalmente, un operador a la baja que está buscando un precio de ejercicio en opciones binarias ITM estará mirando que las ofertas sean inferiores a 50 $. Siguiendo esta lógica, un mercado a la baja muy optimista tendrá un precio muy bajo para la oferta y la demanda. Pedir precios de 10 $ por un precio de ejercicio en opciones binarias es muy barato, ya que el mercado está dando una muy baja probabilidad a la opción binaria de sedimentación in-the-money al vencimiento y pagando 100 $. Para los operadores que miran las estrategias OTM, están apostando a que la opinión representada por el intervalo oferta/demanda esté mal, y este tipo de inversión OTM ofrece una gran recompensa de 10:1 por estar en el lado de la sorpresa.

Podemos afirmar una relación extremadamente interesante entre el precio de oferta y el de demanda, y entre el precio de oferta y el de demanda y sentimiento de mercado. Desde que las opciones binarias solo pagan, como máximo, 100 $ cuando el operador en opciones binarias se asienta en el in-the-money, podemos interpretar los precios de oferta y demanda como una probabilidad de sentimiento. En efecto, si el precio de venta es de 80 $, la multitud asignará un 80% de probabilidad a que la opción funcionará.

Si el precio de la oferta es de 20 $, se asigna al mercado un 80% de probabilidad de que la opción binaria para el vendedor vaya a funcionar. Esta es la exacta inversión de la probabilidad de compra. Vaya un poco más lejos. Los precios de oferta y demanda en opciones binarias se convierten en un cuadro de mando operador de la batalla entre los compradores y los vendedores. Es la mejor medida en tiempo real del sentimiento al alza o a la baja.

El desafío para el operador es saber cuándo hay que ir con la multitud o en contra de ella. Las probabilidades esperadas de que el mercado subyacente alcance o no el precio de ejercicio derivan del precio de oferta y de demanda. Es un valor definitivamente predictivo, pero sin duda es solo una probabilidad condicional. Es por esto que los mercados pueden y deben cambiar y reaccionar a la nueva información. Por último, el estado que es importante es el valor del momento de liquidación. En el caso de las opciones binarias, solo tienen uno o dos resultados: 100 $ por unidad o 0 $ por unidad.

 

 

El papel de un creador de mercado

 

La inversión en opciones binarias no es una coincidencia automática entre compradores y vendedores. Hay otro componente del proceso: el creador de mercado. Un creador de mercado proporciona liquidez. El papel principal de un creador de mercado es, de hecho, crear el mercado. A medida que aumenta la familiaridad con el producto en opciones binarias, más creadores de mercado serán atraídos por la oportunidad. Pero profundicemos en cómo el creador de mercado cumple su cometido. Nadex tiene un acuerdo con Market Risk Management (MRM), que es una entidad del Grupo IG, para asignar precio a todos los mercados del Nadex. Pero no debe haber duda de que Nadex e IG están tomando la posición opuesta al operador. En contraste, Cantor, NYSE y CBOE son verdaderas bolsas y no toman la otra posición. Esto plantea una clara ventaja para el operador. De todas formas, la desventaja es la potencial falta de liquidez si los creadores de mercado son pocos o no proveen precio para las diferentes opciones binarias.

Entendamos de forma más profunda el rol de los creadores de mercado con las opciones binarias. John Austin, un antiguo creador de mercado y uno de los creadores del producto en opciones binarias, describe la creación de mercado desde su punto de ventaja, dando el siguiente punto de vista:

 

Debemos empezar con los operadores. Un operador ve el precio y quiere comprar, mientras que otro ve el mismo contrato y quiere vender.

Por ejemplo, el creador de mercado establece un precio en 48-51.

En un mundo perfecto, dos operadores individuales ven el precio y comercian a la misma vez. Uno piensa que el precio es demasiado elevado y se queda corto con un lote a un precio de 48. El otro piensa que el precio es demasiado bajo y va largo con un lote a un precio de 51. Ambos operadores esperan hasta la expiración, y no invierten de nuevo, ni tampoco lo hace nadie más.

En este mundo perfecto, el creador de mercado ha cumplido su deber (esto es, ha puesto liquidez en el intercambio y ha proporcionado un precio comercializable para los operadores que no quieren trabajar en una orden, sino que prefieren invertir de inmediato), pero se ha mantenido a sí mismo sin absoluta exposición al nivel final de expiración. Ha comprado un lote del operador vendedor a 48 y ha vendido un lote del operador comprador a 51, lo que ha generado un beneficio de tres puntos para sí mismo, independientemente de dónde se establezca el mercado. Estos tres puntos de beneficio son su recompensa por publicar precios y asumir el riesgo.

En el mundo real, los operadores individuales raramente escogen invertir en direcciones opuestas, en idéntica medida y a la misma vez (si lo hicieran, no habría necesidad de creadores del mercado). En el mundo real, el creador de mercado pone un precio que puede empezar en 48-51 antes de pasar sin problemas a, digamos, 78-81 y luego caer repentinamente a, digamos, 19-22 y así. Los compradores y vendedores vienen aleatoriamente para comprar o vender al precio de los creadores de mercado en diferentes tamaños y diferentes momentos. Cuando el creador de mercado ve un montón de gente comprando a un determinado precio, él puede ajustar su precio hacia arriba por un punto o dos para alentar a algunos vendedores para entrar en el mercado y equilibrar su riesgo. Alternativamente, un montón de gente que vende un determinado precio puede hacer que el creador de mercado ajuste su precio un punto por debajo o dos para alentar algunos compradores equilibradores.

En la práctica, los creadores de mercado rara vez son capaces de equilibrar su libro perfectamente, y terminan llevando una posición hasta su expiración. Así que en cualquier vencimiento de cualquiera de los contratos, el creador de mercado puede generar una pérdida grande o un gran beneficio.

Pero habiendo promediado muchos contratos, en el transcurso de un año, el efecto del spread del creador de mercado debería ser el precio medio al cual compró a los operadores, el cual sería ligeramente inferior al precio medio al que vendería a los operadores. Esta es su recompensa por proporcionar liquidez, y es pagado por el hecho de que los operadores que fracasan, en el transcurso del año, pierden ligeramente más que los operadores que generan éxitos (porque la inversión en opciones binarias, como el de divisas al contado y el comercio de otros derivados, es un juego de suma cero).

 

La comprensión del papel de los creadores de mercado ofrece una mejor comprensión de la dinámica real de la inversión en opciones binarias y de por qué es posible con unas buenas habilidades sobre inversión obtener una ventaja en la inversión en opciones binarias y obtener apuestas ganadoras. Los precios ofertados y demandados actuales no son solo las probabilidades esperadas a la baja ni al alza. Sería erróneo e ingenuo interpretar la oferta y la demanda como un simple reflejo de las probabilidades esperadas. El hecho es que ellas también rechazan los ajustes que hacen los creadores de mercado para fomentar la participación. El creador de mercado quiere más volumen, ya que, con el tiempo, se va a obtener una fracción del spread.

Los creadores de mercado tratan de ser cuantitativos y de utilizar la opción analítica para ayudar a determinar ajustes en la oferta y la demanda. Pero la creación de mercado no es puro cálculo. Matt Brieg, el actual creador de mercado de IG en las opciones binarias, siempre proporciona la siguiente respuesta a la pregunta sobre el uso de algún análisis avanzado en los que respecta la fijación de precios en opciones binarias:

 

Pregunta: ¿Considera usted realmente la presencia de la sonrisa de volatilidad en las monedas? Y, si es así, ¿las calcula? Relacionado con esto, ¿ve usted también el riesgo detrás de su modelo?

Respuesta: Tratamos de mantener nuestros volúmenes en línea con el mercado. Sobre el euro, por ejemplo, el mercado actual tiene un alto volumen implicado a la baja (bajos strikes), pero al alza (altos strikes), el volumen implicado es el mismo, o inferior, respecto del volumen ATM. Así que no hay sonrisa de la volatilidad en el €/$ en el presente. Tenderemos a replicar esto en nuestros precios.

Podemos concluir que la oferta y la demanda actual no son puramente probabilidades. Tampoco son simplemente una función de una fórmula avanzada o un motor de cálculo como el Black-Scholes, y así sucesivamente. Estos rechazan, en cambio, una combinación de operadores así como los juicios de los creadores de mercado y los juicios erróneos. El hecho es que los creadores de mercado no pueden estimar con precisión el valor esperado de todos los precios strike, particularmente aquellos de los extremos, muy lejos del precio spot. Cuando esto sucede tienen que hacer una mejor estimación y, por lo general, aumentar el precio de venta para protegerse de la incertidumbre. Esto sugiere que los operadores deberían prestar más atención a los precios strike o escalados que son deep-out-the-money, donde hay un volumen más ligero. En esta zona de precio out-of-money, la oferta y la demanda no son completamente un reflejo de la multitud, ni está sujeta al mismo rigor cuantitativo de los precios de trading asociados con las opciones binarias ATM e ITM.

 

 

¿Están las primas valoradas en su justo precio?

 

Muchos operadores se preguntarán si las primas (oferta/demanda) tienen un precio justo. No quieren pagar más de lo que tendrían que pagar. Los mercados, cuando trabajan eficientemente, deberían dar lugar a primas de opciones que están justamente valoradas. Así que veámoslo con una avanzada calculadora de opciones, en una comparación de la oferta y la demanda de los precios en Nadex. ¿Obtenemos primas similares? Si no es así, ¿por qué hay diferencias? Mediante la introducción de información clave en la calculadora suministrada por SuperDerivatives, una calculadora profesional, de clase mundial, de derivados y opciones, el resultado fue diferente de la prima de precio a tiempo real de Nadex del AUD/USD semanal de un contrato binario de 1,065 (Tabla 1.4), lo cual muestra una oferta de 16 y una demanda de 21,5.

En contraste con la fijación de precios en tiempo real de Nadex, el motor SuperDerivatives, usando la misma fecha de vencimiento (15 de abril de 2011) y el precio de ejercicio binario para el AUD/USD (1,6025) mostraron un rango oferta/demanda de 7,75/19,75. En ese mismo momento, el mismo precio de ejercicio de la plataforma binaria Nadex mostró una compra/venta de 16/21,5.

¿Por qué podría haber una diferencia entre el precio de Nadex y los cálculos de motores avanzados de valuación de opciones tales como SuperDerivatives o Bloomberg? La diferencia entre lo que muestra la opción calculadora y lo que se comercia se atribuye al volumen y a los juicios de los creadores de mercado. El punto principal aquí es que no hay un verdadero precio de la inversión. Es más bien una combinación de la oferta y la demanda, así como las percepciones y las percepciones erróneas del creador de mercado que participa en el suministro de liquidez.

Otro ejemplo de la verificación de la manipulación de los precios de la oferta y demanda de Nadex es un análisis proporcionado por el uso de un potente motor de análisis de opciones de Mathematica. Los precios de oferta/demanda en las opciones binarias semanales del EUR/USD por un momento determinado en el tiempo (28 de junio a las 9:25 de la mañana) fueron procesados utilizando el software Mathematica. De acuerdo con Michael Kelly, formador y consultor de Mathematica, informó acerca de los resultados que «teniendo en cuenta que los dos primeros son demasiado caros, el tercero a 1,4375 tiene un precio correcto y desde la cuarta hasta la última se encuentran por debajo del precio».

La conclusión principal es que hay una significante manipulación de los precios en opciones binarias. La implicación para el operador promedio es que el juicio humano todavía domina la valoración en opciones binarias. Los precios de oferta/demanda son simples reflejos de opciones propensas a errores y las expectativas de los operadores (véase la Tabla 1.5). El operador tiene la oportunidad de proteger estas condiciones.

 

Contrato	Expiración	Oferta
AUD/USD > 1,065 (3 p.m.)	15 de abril de 2011	16

 

Tabla 1.5 Precios comparativos de oferta y demanda.

 

 

Inversión en opciones binarias no escaladas

 

En contraste con Nadex, IG, Cantor y la Bolsa de Nueva York, la mayor inversión en opciones binarias se realiza en plataformas que no son escalonadas. La inversión es más simple y la elección que hacen los operadores es según si el mercado subyacente está por encima o por debajo, si será superior o inferior al tiempo de expiración, que el precio que el operador pone en el trade. Comprar un put o un call son, a menudo, los nombres de las acciones comerciales. La recompensa se encuentra, por lo general, alrededor del 80% del beneficio. El riesgo es la cantidad puesta en la inversión. Una característica clave de estas opciones binarias no escaladas es su incapacidad para salir de una posición. Una vez que la posición se ponga, uno no puede cerrarla. El operador de estas plataformas también tiene el riesgo de recibir precios inexactos. El hecho es que las firmas que ofrecen opciones binarias en opciones no escaladas no ofrecen transparencia de precios. El asentamiento de los precios para expiraciones en opciones binarias difiere entre diferentes empresas.

El desafío para el operador en estas opciones binarias no escaladas es alcanzar, primero, el resultado de una actuación equilibrada. Los operadores de todo el mundo prefieren los vencimientos a corto plazo, como el de un minuto. Esto es porque ofrecen resultados y satisfacción casi inmediatos, apelando así a la tendencia de juego de esos traders. Los vencimientos a más largo plazo, de más de 15 minutos, permiten que la inversión aplique el análisis técnico y fundamental a la posición y reduzca o gane un margen como resultado.